曾两次被下架的荔枝,上市是否太早?

2019-11-12 00:28:24 彭孝秋 彭孝秋 分享

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  原计划于上周五晚间递交招股书的荔枝(原荔枝FM),因细节调整而推迟到本周一晚间才提交。但“在线音频第一股”的影响力并没有那么大,因为同日递交招股书的还有2家公司。可以说,这个时间点并不是最佳传播时间。mKz中文平台彩票app资讯

  从招股书来看和预期一样,荔枝处于亏损状态。毛利率也不高,没有超过30%。那么,荔枝哪来的勇气要募资1亿美元?我们对招股书进行了拆解,以寻求个中原因。mKz中文平台彩票app资讯

  收入来源mKz中文平台彩票app资讯

  目前,荔枝有两大收入来源:一是通过向音频娱乐产品用户销售虚拟礼物,该项占比由2017年的96%上升到2018年的98%,今年上半年更是占比99%;二是广告相关带来的收入。mKz中文平台彩票app资讯

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  所以对荔枝来说,要想提高收入,就得多提供可售卖的产品,另外就是要提高付费用户数量。mKz中文平台彩票app资讯

  据艾瑞测算,截至2019年9月30日,荔枝为中国最大的在线UGC音频社区,市场份额70.7%;同时还是第二大MUA在线音频平台,市场份额占18.4%。第一大为陷入部分股权冻结的喜马拉雅。不过,荔枝终究率先跑过了喜马拉雅和蜻蜓FM,若上市成功即可成为在线音频第一股,获得先发优势。mKz中文平台彩票app资讯

  2019年Q3其平均移动MAU总数约为4660万,相比于2018年Q3约为3680万的平均移动MAU总数,增长了26.7%。平均每月活跃用户从2018年Q3约510万,增长到2019年Q3约570万,增长了12.3%。每日活跃用户平均每天花费52.8分钟。mKz中文平台彩票app资讯

  平均音频娱乐付费用户从2018年Q3约24.61万,增至2019年Q3约38.16万,增长了55.1%。音频娱乐付费比例从同期的5.9%增长到6.4%。从总付费比率来看,自2018年Q3的0.7%,增长到2019年Q3的0.8%。mKz中文平台彩票app资讯

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  另外,截至2019年9月30日,已有超过1.606亿个播客上载内容到荔枝。mKz中文平台彩票app资讯

  毛利率达29%,亏损收窄mKz中文平台彩票app资讯

  据招股书显示,荔枝2017年营收4.5亿元,净亏损1.5亿元;2018年营收7.99亿元,同比增长76.1%。净亏损为934万元;今年上半年营收4.87亿元,净亏损5552万元。mKz中文平台彩票app资讯

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  现金流方面,2017年净流出3133.4万元;2018年净流出1396.2万元;今年上半年净流出3126万元——成明显的扩大趋势。截至2019年6月30日,现金和现金等价物为1.6亿元,2018年底则为2.05亿元。mKz中文平台彩票app资讯

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  荔枝的主要成本包括五项:一是收入分成费用,占比93%;二是工资和福利,占比2-3%;剩下的则是付款处理成本、带宽成本以及其他。mKz中文平台彩票app资讯

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  费用中,营销费用占比下滑较快,同时研发费用占比增长较快;其中2017年营销费用为2.07亿元,2018年为1.35亿元,今年上半年为1.21亿元。mKz中文平台彩票app资讯

  据公开信息显示,整个泛音频娱乐市场(包括在线和离线音频音乐),预计将从2018年的286亿美元增长到2023年的518亿美元,复合年增长率为12.6%。mKz中文平台彩票app资讯

  在线音频市场按复合年增长率计算,预计将从2018年约人民币113亿元,增长到2023年约人民币698亿元,复合年增长率约43.8%。代表在线音频市场最大收入部分的虚拟物品销售额,预计将从2018年约人民币49亿元,增长到2023年约人民币347亿元,复合年增长率约48.0%。mKz中文平台彩票app资讯

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